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男同 porn 华尔街见闻早餐FM-Radio | 2025年2月26日
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市集概述科技股拖累好意思股，纳指跌超1%，和标普四连跌；沃尔玛涨超4%，力挺说念指两连阳。科技七巨头跌入调整区间，英伟达财报前收跌近3%，特斯拉跌超8%。
中概指数反弹近0.6%，阿里反弹近4%，理念念大涨13%，小鹏汽车涨超5%。离岸东说念主民币一度反弹超200点，涨破7.25。
好意思国铺张者信心公布后，10年期好意思债收益率降超10个基点、创年内新低；好意思元指数靠拢两个月低位。
比特币盘中跌超8000好意思元跌穿9万好意思元关隘，特朗普上台以来跌超20%。黄金盘中跌超2%至一周低位。原油跌超2%至两个月新低，好意思油年内初次跌破70好意思元。
亚洲时段，AH股颠簸调整，创业板跌超1%，机器东说念主走强，恒科指跌近2%，理念念涨超12%。
DeepSeek火爆出圈，一堂课讲透AI全产业链契机，了解笃定>>
要闻好意思国财长贝森特：10年期好意思债收益率应“自干系词然”下降，要让经济“重新专有化”，关税有三大标的。
好意思国众议院野心大范围审查好意思联储加息决策，评估通胀是否应当优先于服务。
好意思稀土、核电、铀矿股普跌，媒体称好意思国烧毁最严苛要求后乌克兰欢喜矿业条约。俄罗斯开出媾和条件。
纽铜一度涨超3%，特朗普下令看望好意思国入口铜，铜关税或至。“商品旗头”高盛：三大驱能源刺激，铜或迎来新一轮牛市。
好意思银：东说念主工智能飞扬下，外资重新增捏中国钞票。高盛：还有好多“中国成见股”没跟高潮势。高盛看好中国八大科技主题。
MoE模子考试后果飞跃，DeepSeek开源周第二日，开源EP通讯库。报说念：DeepSeek加快推出新AI模子R2，或早于之前野心的5月。申万宏源：DeepSeek开启AI的“iPhone 4”时刻。
大摩：生成式AI本年就能已矣正答复，2028年收入有望冲破万亿好意思元。
好意思股七巨头过问时刻性调整区，特斯拉最惨，周二一度跌超10%。特斯拉FSD认真入华，“智驾平权”期间，订价高达6.4万元。欧洲电动汽车需求火爆，特斯拉却失宠了，1月欧洲销量险些腰斩。
市集收报西洋股市：说念指涨0.37%，标普500指数跌0.47%，纳斯达克跌1.35%。欧洲STOXX 600指数收涨0.15%。
A股：沪指跌0.8%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.13%。
债市：好意思国10年期国债收益率跌近10个基点，两年期好意思债收益率跌超7个基点。
熟女控商品：WTI 4月原油期货跌幅卓著2.50%。布伦特4月原油期货跌2.35%。COMEX黄金期货跌1.12%。COMEX白银期货跌1.56%。COMEX铜期货涨2.45%。
要闻笃定
全球重磅
好意思国财长贝森特：10年期好意思债收益率应“自干系词然”下降，要让经济“重新专有化”，关税有三大标的。
贝森特说，近期服务高度聚首于寰球部门及干系行业，私东说念主部门堕入衰败，关税是专有化野心的紧迫部分，关税可提高好意思国工业产能、创造服务、提供政府收入、改造其他经济体供应多余。他重申到2028年赤字率降至3%的标的，称DOGE并非“扬弃政府部”。分析以为，改日施行关税可能推敲均衡财政收入与驱散通胀的需求。好意思国众议院野心大范围审查好意思联储加息决策，评估通胀是否应当优先于服务。据路透社报说念，新一届好意思国国会的好意思联储监管使命组负责东说念主正准备加强对好意思联储的监督，野心对好意思联储制定利率决策的步地进行鄙俗审查，包括是否应将驱散通胀置于保险服务之上。一个见谅好意思联储的新国会十分使命组，野心在3月初举行其初次公开听证会。
好意思国稀土、核电、铀矿股普跌，特朗普称基本上已就矿产问题与乌克兰达成条约。
好意思国此前提议缔造好意思方驱散的基金，动作偿还好意思援的神气，乌克兰向基金支付5000亿好意思元资源开采收益。泽连斯基反对，称好意思国援助不到1000亿好意思元，后称好意思方烧毁了前述5000亿好意思元的要求。特朗普周一称泽连斯基本周或下周赴好意思签条约。周二讯息称泽连斯基本周五前去好意思国。俄罗斯开出媾和条件。报说念称，莫斯科要求的是：乌克兰队伍恪守，基辅全王人或部分地让出五个地区；乌克兰晓谕不再加入北约，况且有一个主张“去纳粹”的新政权。
纽铜一度涨超3%，特朗普下令看望好意思国入口铜，铜关税或至。特朗普指点好意思国商务部看望铜入口和国外铜坐蓐是否对好意思国经济和国度安全组成风险。特朗普政府称，铜既是经济问题亦然国防问题，电动汽车和AI王人需要这种金属，而地缘政事摇荡可能会导致好意思国无法得回所需的铜供应。
“商品旗头”高盛：三大驱能源刺激，铜或迎来新一轮牛市。电气化需求的增长、中国刺激战略的推动以及供应端的瓶颈，共同为铜价提供了坚实的撑捏。预测铜价将在2025年达到每吨10500好意思元至11500好意思元，现时较标的价还有10%-21%的高潮空间。好意思银：东说念主工智能飞扬下，外资重新增捏中国钞票。高盛：还有好多“中国成见股”没跟高潮势。
好意思银示意，东说念主工智能飞扬迫使全球资金重新成就——卖出好意思印日，买入中国成为季度末事迹排行的救命稻草。3月宇宙“两会”、科技巨头季报成后续紧迫不雅察窗口。高盛示意，与中国干系的钞票中，除科技股和铜除外，其他钞票进展相对幽静。市集可能低估了这些钞票对中国经济复苏的明锐度。部分“智慧钱”还是运转行为，但举座资金流向却并未全王人跟上，市集心扉与本色行为之间存在脱节。高盛看好中国八大科技主题。液体火箭开启产业新周期，硅光子学800G光模块量产在即，自动驾驶L4级时刻营业化破冰，空中飞车成见正在落地，AI产业链捏续升级推动算力篡改，先进封装驱动半导体产能升级，AI和折叠屏引颈智高东说念主机行业创新。MoE模子考试后果飞跃，DeepSeek开源周第二日，开源EP通讯库。报说念：DeepSeek加快推出新AI模子R2，或早于之前野心的5月，预测将在编程和多讲话推理方面已矣更优性能。
DeepEP是全球首个专为搀和行家模子（MoE）和行家并行（EP）定制的开源高性能通讯库，旨在措置大限度AI模子考试与推理中的通讯瓶颈问题。申万宏源以为，现时AI产业的发展阶段与2010年迁徙互联网的早期极为相同，DeepSeek时刻的出现极地面提高了AI应用落地的概率，访佛于过去iPhone 4对迁徙互联网应用的推动作用。AI交易迎来重要时刻：英伟达财报会撼动市集吗？刺破AI泡沫照旧激励新一轮高潮？
市集共鸣预期，英伟达四季度营收为420亿好意思元，营收增长率将大幅放缓至73%。同期，英伟达客户提高了对AI的开销预期，预测AI收入将捏续增长。空头以为，英伟达面对着“高渴望的哀痛”，以及DeepSeek的降本压力，AI泡沫或将任性；多头以为，需求苍劲，英伟达股价在阅历近期的停滞后，“走高的可能性大于走低”。此外，AI竞争加重或令英伟达受益。大摩以为，要是英伟达的营收高于预期，亚洲AI股有望迎来3-15%的价钱高潮；反之则可能导致5-10%的下落。大摩：生成式AI本年就能已矣正答复，2028年收入有望冲破万亿好意思元。大摩示意，2025年或迎ROI临界点，34%的毛利率标识着行业认真跨过盈亏均衡线；而到2028年，生成式AI的总收入预测将接近1.1万亿好意思元，答复率有望提高至约67%，亚马逊、Meta等多家科技巨头有望从AI波涛中受益。
好意思股七巨头盘中过问时刻性调整区，特斯拉最惨，周二一度跌超10%。
特斯拉FSD认真入华，“智驾平权”期间，订价高达6.4万元胜算几何？特斯拉晓谕推出城市说念路Autopilot自动扶直驾驶功能，打响了中国智能驾驶竞争的全面交游。不外，特斯拉客服修起称本次特斯拉软件更新不同于好意思国的FSD功能，不行已矣全王人自动驾驶。欧洲电动汽车需求火爆，特斯拉却失宠了，1月欧洲销量险些腰斩。特斯拉忙于Model Y坐蓐线改造，影响拜托。同期，马斯克政事态度争议，可能毁伤了特斯拉在欧洲的品牌形象。国内宏不雅
李强在中国电信中国联通中国迁徙所属企业调研时强调，加力鼓吹前沿新兴范畴科技创新，更好栽种新质坐蓐力推动高质料发展。
中国央行2月缩量续作3000亿元MLF，净回笼2000亿元。这次为央行流通第七个月缩量续作MLF。分析以为，改日以买断式逆回购替换MLF的经过还会不竭，公开市集操作将保管“削峰填谷”的操作模式，MLF或不竭回笼态势。
国内公司
宇树科技G1，算法升级。宇树科技最新泄露的视频暴露，G1在室外打起了功夫，傍边勾拳防御其事。在完成旋风踢这一复合动作时，G1从旋回身体、抬腿、横踢到站定，颇为丝滑。
理念念首款纯电SUV i8亮相，不竭MEGA瞎想格调。理念念i8为理念念汽车首款纯电SUV，李念念曾称其为“Model X的旅行版”，旨在更好地措置第三排座椅的空间问题。新车型亮相后，理念念汽车港股股价盘中捏续拉升，涨超12%。
胖东来时隔20年再彭胀，首进省会与山姆抢中产。胖东来董事长于东来通过酬酢平台认真晓谕，将在郑州开设一家“具有艺术性情的超市作品”。胖东来落子后，郑州线下零卖市集迎来了“鲇鱼”，郑州山姆首店也将落子于此。
外洋宏不雅
马斯克的DOGE扯旗放炮降开支，但债市根柢不买账。尽管DOGE团队宣称还是已矣了550亿好意思元的开销削减，但这一数字占年度预算的比例极其细微，远不及以影响1.8万亿好意思元的预算赤字。
华尔街最准分析师：欧洲、中国股市涨太好，投资者对好意思股高潮没信心了。好意思银首席策略师Hartnett以为，标普500指数创下新高所花的时刻越长，难度就越大，投资者的疑虑也随之加多。比较之下，现在欧洲股市进展考究，中国股市也在高潮，以致好意思国的债券市集也运转有所起色。
华尔街运转商量：“好意思国滞胀”转头了？好意思银以为，好意思国现时的通胀水平属于暖和“滞胀”的状态，对风险钞票友好。推敲到经济议题是好意思国共和党在朝的紧迫考量成分，一朝关税、外侨等战略对经济增长变成毁伤，政府会加以调整，因此预测后续不会“重现”1970年代式的严重滞胀。
好意思国又一紧迫铺张者信心崩溃，短期通胀预期飙至6%。关税暗影笼罩下，好意思国2月谘商会铺张者信心指数创逾三年最大单月降幅，做事市集近况目的显赫恶化。
瑞银：超配欧洲，咱们有十个根由。瑞银指出的原因包括：德国可能减弱“债务刹车”；欧洲股票被严重低估；欧洲与好意思国的GDP差距、抽象PMI新订单差距正在赶紧镌汰；特朗普可能自得在对欧洲的关税上作念出谐和；许多投资者的欧洲股票仓位较轻。
欧元区四季度薪资增速降至4.1%，较第三季度5.4%的历史高点昭着回落。市集无数预期欧央即将在3月的下次会议上再次降息。华尔街预测OPEC+将在4月增产。好意思国银行石油交易部门负责东说念主Jason Prior预测，OPEC+将在4月运转归附大致15万桶/日的石油产量。此前，好意思银首席策略师Michael Hartnett示意，特朗普可能会与OPEC+达成条约，通过提高原油产量沟通铲除对俄制裁等战略支捏，进而降顽劣源价钱，缓解通胀压力。
比特币暴跌，发生了什么？宏不雅经济不确定性、Memecoin乱象与市集信心受挫等多种利空成分共同作用，导致了加密货币暴跌，自特朗普赴任以来比特币价钱已下落近20%。
外洋公司
“数据中心猬缩风云”，高盛发声：保管成本开支预测不变，这对微软利润是善事。高盛示意，跟着成本开销增长放缓、生成型AI从基础顺序层向平台和应用层转念，微软动作惟逐一家领有鄙俗营业应用的超等云服务商，大概充分诓骗这一滑变，这对永久盈利将是积极的。
巴菲特表态要增捏，日本商社集体大涨。三菱商事涨幅最大，周二一度高潮8.7%，丸红紧随后来，三井物产、伊藤忠商事和住友商事均进展苍劲。此前，巴菲特示意野心永久捏有这五大商社的股份数十年，并承诺支捏它们的董事会。
行业/成见1、AI证券：天风证券指出，DS引颈大模子开源生态，各垂类企业居品材干提高下，价值分化主要取决于三大要素，用户粘性、数据护城河与付费篡改后劲。基于上述条件，判断AI证券有望成为计较机应用软件里中枢受益AI赋能的应用场景。
2、电气开导：民生证券研报遮掩了数据中心电气开导的一个小而好意思的新分支——电能质料。数据中心电能质料问题可能导致停机、数据损坏、硬件故障以及补救成本加多。惯例的电能质料措置决议是有源电力滤波器APF和静止无功发生器SVG的组合使用。见谅波及干系电能质料范畴的优质公司。
3、汽车零部件：方正证券研报指出，车企加快布局东说念主形机器东说念主赛说念，全球已有约18家车企接入东说念主形机器东说念主赛说念。同期，汽车零部件企业也积极跨界谋变，抢滩东说念主形机器东说念主赛说念，这些低估值高确定性的公司值得见谅。
4、锑：国金证券指出，跟着出口有望闲逸归附至较高水平，重叠光伏或有抢装，表里需共振有望带动锑品需求快速提高，且外洋高溢价捏续将导致国内锑矿入口量显赫下降，锑价拐点朝上的趋势有望闲逸开导；终局光伏玻璃有望加价，锑顺价空间或有望进一步大开，且锑动作辅料玻璃厂难有库存积聚，因此激烈看多锑价高潮。
当天要闻前瞻英伟达、Salesforce公布财报。
好意思国1月新屋销售。
亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。
好意思国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
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